В условиях нестабильной экономической обстановки ООО «Запад» было предложено 3 инвестиционных проекта для развития сети социальных магазинов.
Интегральный экономический эффект формула
В разработке проектов приняли участие ведущие менеджеры ООО «Запад». В результате изучения динамики развития рынка группа экспертов (менеджеры компании «Запад») предложили следующие инвестиционные проекты: первый проект — единовременные инвестиции в размере 4,2 млн. руб., второй — 4,65 млн. руб., третий — 4,18 млн. руб.
В рамках каждого проекта экспертами спрогнозированы положительные денежные потоки в результате их реализации.
По первому проекту:
2015 г. — 1,70 млн. руб.;
2016 г. — 2,25 млн. руб.;
2017 г. — 2,80 млн. руб.;
2018 г. — 5,40 млн. руб.;
2019 г. — 4,20 млн. руб.
По второму проекту:
2015 г. — 1,40 млн. руб.;
2016 г. — 1,95 млн. руб.;
2017 г. — 2,55 млн. руб.;
2018 г. — 5,00 млн. руб.;
2019 г. — 4,80 млн. руб.
По третьему проекту:
2015 г. — 1,55 млн. руб.;
2016 г. — 1,90 млн. руб.;
2017 г. — 3,20 млн. руб.;
2018 г. — 4,10 млн. руб.;
2019 г. — 4,38 млн. руб.
Интегральный экономический эффект
На основании указанных данных по трем проектам ООО «Запад», приведенным в табл. 17, определим приоритетность проектов (проранжируем проекты) в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
Таблица 17 - Варианты инвестиционных проектов по развитию нового производства ООО «Запад» в 2015-2019 гг.
№ проекта |
Значения элементов денежных потоков по годам: |
|||||
1 |
-4,20 |
+1,70 |
+2,25 |
+2,80 |
+5,40 |
+4,20 |
2 |
-4,65 |
+1,40 |
+1,95 |
+2,55 |
+5,00 |
+4,80 |
3 |
-4,18 |
+1,55 |
+1,90 |
+3,20 |
+4,10 |
+4,38 |
Интегральный экономический эффект рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков поступлений и платежей, связанных с реализацией инвестиционного проекта, за весь инвестиционный период:
, (1)
где Т - продолжительность инвестиционного периода;
CIFt - поступления (входной денежный поток) в момент времени t;
COFt - платежи (выходной денежный поток) в момент времени t;
Е - норматив дисконтирования (пороговое значение рентабельности), выбранный для инвестиционного проекта.
Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности принятия инвестиционного проекта, а при сравнении альтернативных проектов более экономически выгодным считается проект с наибольшей величиной экономического эффекта.
Для оценки инвестиционных проектов ставку дисконтирования примем равную 10%.
Рассчитаем чистый приведенный доход с 1 по 3 проекты:
Рассчитаем индекс доходности. Индекс доходности (PI) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений и рассчитывается по формуле:
, (2)
где К - сумма капитальных затрат на реализацию инвестиционного проекта.
Рассчитаем среднюю арифметическую денежного потока:
, (3)
Рассчитаем размах вариации по формуле:
, (4)
где R - максимальное и минимальное значение признака в совокупности,
n - число групп в совокупности.
Расчет интегрального экономического эффекта
Для группировки рангов по проектам ООО «Запад» построим таблицу 18.
Таблица 18 - Значение критериальных показателей по инвестиционным проектам ООО «Запад» и их ранги
№ проекта |
NPV, млн. руб. |
PI, % |
Средняя |
Размах вариации, млн. руб. |
||||
значение |
ранг |
значение |
ранг |
значение |
ранг |
значение |
ранг |
|
1 |
7,999 |
1 |
2,81 |
1 |
2,025 |
1 |
20,0 |
1 |
2 |
6,981 |
3 |
2,41 |
3 |
1,842 |
2 |
5,8 |
2 |
3 |
7,113 |
2 |
2,61 |
2 |
1,825 |
3 |
3,3 |
3 |
На основе данных табл. 18 следует отметить, что в соответствии с полученными данными руководству ООО «Запад» к выполнению следует рекомендовать проект № 1, с суммой инвестиционных вложений сеть социальных магазинов в 4,20 млн. руб., как наиболее эффективный.